国开助手《高级财务管理》形考任务3答案

计算题一（共15分）

某企业集团有A和B两家全资子公司，开始两公司加权平均资本成本均设定为9%，后来由于A公司出现财务困难，大量发行新股偿还负债，其加权平均资本成本上升到大约14%。另：企业所得税率25%。

要求：

（1）根据下表资料计算两家公司的EVA（将表格补充完整）（36分）

（2）简要分析两公司净资产收益率和EVA。（14分）

某集团下属全资子公司EVA计算简表 单位：万元[td]项目子公司A子公司B加权平均资本成本13%9%总资产/总资本100008000资产息税前利润率15%12%资产负债率70%50%平均债务利率11%8%净资产（所有者权益） 息税前利润 利息 所得税 净利润 净资产收益率 税后净营业利润 资本成本 经济增加值（EVA）

计算题二（共15分）

某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为15000万元，资产负债率为60%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为8000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

子公司 母公司投资额（万元） 母公司所占股份（％）
甲公司 1000 100
乙公司 3000 60
丙公司 4000 80
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%，且母公司收益的70%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求：

（1） 计算母公司税后目标净利润；（5分）

（2） 计算子公司对母公司的收益贡献份额；（15分）

（3） 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司的税后目标利润；（15分）

（4） 如果某子公司没有达到税后目标利润应如何调整。（15分）