试卷代号：1292
国家开放大学2 0 2 0年春季学期期末统一考试
企业集团财务管理 试题（开卷）
2020年7月
一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分， 共20分）
1.企业集团内某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（ ）。
A.交易成本理论B.范围经济理论
C.规模经济理论D.资产组合与风险分散理论
2.横向一体化企业集团的主要动因是（ ）。
A.谋取规模优势B.谋求经营稳定
C.谋求生产稳定D.节约交易成本
3.在集团治理框架中，最高权力机构是（ ）。
A.董事会B.集团股东大会
C.经理层D.职工代表大会
4.（ ）具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。
A.总部财务机构B.子公司财务部
C.孙公司财务部D.事业部财务机构
5.企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（ ）的特点。
A.统一性B.全局性
C.动态性D.’高层导向型
6.企业并购评估时，对目标公司价值评估实际使用的是目标公司的（ ）。
A.账面价值B.股权价值
C.整体价值D.债务价值
7.新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（ ）。
A.战略风险B.信用风险
C.市场风险D.操作风险
8.企业集团预算考核原则中，（ ）原则是指应根据集团战略要求和目标导向，针对下属成员企业的差异化要求等，设置不同的指标体系或不同等级的目标值等进行考核。
A.公平公正原则B.总体优化原则
C.分级考核原则D.可控性原则
9.净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（ ）的收益能力。
A.股东B.企业
C.债权人D.债务人
10.下列指标中，不属于内部作业流程层面的是（ ）。
A.订货交货时间B.员工满意度
C.产品维修天数D.产品退货率
二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）
11.当前，企业集团组建与运行的主要方式有（ ）。
A.联盟B.并购
C.重组D.投资
E.协作
12.影响企业集团组织结构选择的最主要因素有（ ）。
A.法律法规B.财税条件
C.公司环境D.财务风险
E.公司战略
13.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（ ）等特征。
A.全局性B.统一性
C.绝对性D.动态性
E.高层导向
14.企业集团的预算编制大纲中的主要规范和确定事项有（ ）等。
A.年度预算指标B.关键预算指标目标值
C.预算编制的基本假设D.年度预算编制的内容与格式
E.预算导向与集团战略的关系
15.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ ）等特点。
A.复杂性B.多层级性
C.简单性D.战略导向性
E.方便性
三、判断题（正确的在答题纸上划“√”，错误的在括号内划“×”。每小题1分，共10分）
16.企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体，所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（ ）
17.依据“会计意义的控制权”的定义标准，母公司对被投资企业拥有控制权，即称两者关系为母子公司。（ ）
18.大多数情况下，企业集团纵向财务组织由“总部财务组织一子公司（或事业部）财务组织一孙公司（或工厂）财务组织”等层级构成。（ ）
19.子公司财务部是否单独设置，取决于集团规模、业务复杂程度及管理跨度等。
（ ）
20.在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是财务控制型。（ ）
21.企业集团投资方式中的并购投资方式，具有可控性强、新增资产质量高等优点。
（ ）
22.融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划及相关制度安排。
（ ）
23.基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。（ ）
24.如何协调成本与收益、费用与利润的关系是资本结构调整的关键。（ ）
25.根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7. 5%。（ ）
四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数）
26.（本题20分）假定某企业集团持有其子公司62%的股份，该子公司的资产总额为7000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为10%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:70，二是激进型70:30。
对于这两种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。
分步计算表如下：
保守型
激进型
息税前利润（万元）
利息（万元）
税前利润（万元）
税后利润（万元）
税后净利中母公司收益（万元）
母公司对子公司的投资额（万元）
母公司的投资回报（%）
27.（本题10分）甲公司资本结构有关数据如下：总资产（即投入资本）1000万元，净资产300万元，息税前利润150万元，利息70万元，所得税率25%，税后利润60万元，加权平均资本成本率为6%。
要求分别计算：
(l)净资产收益率(ROE)。
(2)投入资本报酬率(ROIC)。
(3)经济增加值(EVA)。
五、案例分析题（共30分）
28.××××年4月，某新技术公司注册成立，公司共l5人，注册资金200万元。8月，该公司投资80万元，组织10多位专家开发出MM-IT技术产品上市。11月，公司员工增加到30人，MM-IT技术产品销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司升为高科技集团公司，注册资金1. 19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团主推的MM技术产品年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展速度达500%。
此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
根据案例情况，请回答：
(1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？
(2)企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？
(3)请分析该集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。